Quelle part de son patrimoine investir en non coté ?

D'où vient la règle des 5-10%

Cette fourchette revient dans la quasi-totalité des guides patrimoniaux, et pour une bonne raison : le non coté cumule deux caractéristiques qui justifient une exposition mesurée.

D'abord, l'illiquidité. Contrairement à une action cotée en bourse, il n'existe pas de marché organisé pour revendre ses parts à tout moment. L'argent investi reste immobilisé pendant plusieurs années, souvent cinq ans ou plus.

Ensuite, le risque de perte en capital. Une jeune entreprise non cotée peut échouer, et dans ce cas, l'investisseur ne récupère rien. Investir comporte des risques de perte totale ou partielle du capital investi ainsi qu'un risque d'illiquidité.

Consacrer 5 à 10% de son patrimoine financier à ce type de placement permet de garder une exposition suffisante pour profiter d'une éventuelle réussite, sans mettre en danger l'équilibre financier global si un projet ne se passe pas comme prévu.

Calculer sa part concrètement

Le point de départ, c'est de distinguer le patrimoine financier du patrimoine total. Le patrimoine financier regroupe l'épargne disponible et les placements (livrets, assurance-vie, PEA, comptes-titres), à l'exclusion de la résidence principale et des biens d'usage courant (voiture, mobilier).

Un exemple simple : pour un patrimoine financier de 40 000€, une allocation de 5 à 10% représente entre 2 000€ et 4 000€ à répartir sur l'ensemble de ses investissements non cotés, pas sur un seul projet.

Ce montant n'est pas destiné à être investi en une seule fois. Comme évoqué dans notre article sur la diversification d'un portefeuille non coté, mieux vaut le répartir sur plusieurs tickets et plusieurs projets plutôt que de tout engager d'un coup.

Ce qui fait varier ce pourcentage

La fourchette de 5 à 10% reste une moyenne. Plusieurs éléments personnels peuvent la faire varier à la hausse ou à la baisse :

• L'épargne de précaution déjà constituée. Avant d'envisager du non coté, il est recommandé de disposer d'une épargne de précaution couvrant plusieurs mois de dépenses, placée sur des supports disponibles à tout moment. Sans ce matelas, même 5% de non coté peut représenter un risque excessif.

• L'horizon de placement. Un investisseur en début de vie active, avec un horizon long avant d'avoir besoin de ce capital, peut envisager une part plus proche de 10%. Une personne proche de la retraite ou avec des besoins de liquidité à moyen terme aura intérêt à rester en dessous.

• L'exposition déjà existante à d'autres actifs risqués. Une personne déjà investie en actions ou dans l'immobilier locatif à crédit dispose de moins de marge pour ajouter du non coté sans déséquilibrer son profil de risque global.

• Le profil de risque personnel, qu'il est utile de clarifier avant toute décision d'allocation.

L'erreur à ne pas faire

La confusion la plus fréquente consiste à calculer son pourcentage sur le patrimoine total, résidence principale incluse. Sur un patrimoine total de 300 000€ dont 250 000€ de résidence principale, 10% ne représente pas 30 000€ mais bien 10% des 50 000€ de patrimoine financier réellement mobilisable, soit 5 000€. Inclure la résidence principale dans le calcul conduit à surestimer largement la somme raisonnable à investir.

Deuxième erreur courante : puiser dans son épargne de précaution pour atteindre le pourcentage visé. La règle des 5-10% s'applique à l'épargne disponible après avoir sécurisé ce matelas, jamais avant.

Questions fréquentes

Quelle est la règle des 10% en investissement non coté ?

Faut-il une grosse somme pour commencer à investir en non coté ?

Peut-on dépasser 10% de son patrimoine en non coté ?

Démarrer avec un ticket accessible

Une fois cette part définie, reste à la répartir intelligemment. Sur Tudigo, le ticket d'entrée à partir de 500€ permet de démarrer avec une somme modeste et de découvrir les opportunités en cours, en gardant le contrôle sur la part de patrimoine que l'on souhaite y consacrer.